JN江南体育铋价在疯涨。Choice数据显示，截至3月21日，国产精铋（≥99.99%）均价约16万元/吨，年内涨幅约120%，价格创近十年新高。

A股公司中，高能环境（603588.SH）、豫光金铅（600531.SH）、中钨高新（000657.SZ）“含铋量”较高，随着本月铋价加速上涨，三家公司股价呈现整体上行走势，均一度出现涨停情况。而作为同样“含铋量”较高的IPO企业，株洲科能迎来重要发展机遇。

拥有先进核心技术，科技创新能力突出

株洲科能是一家主要从事4N以上镓、铟、铋、碲等稀散金属元素及其氧化物的研发、生产和销售的国家重点专精特新“小巨人”企业。公司高纯铟、高纯镓产品主要应用于制备磷化铟、砷化镓等Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料，磷化铟、砷化镓具有禁带宽度大、电子迁移率高等特点，是当今信息技术的重要支撑之一，是射频微电子和各类光电子器件的核心基础材料并广泛应用于精确制导、卫星通讯、5G等微电子领域以及各类激光器、探测器等光电子领域。

近年来，株洲科能坚持高强度研发投入，形成了工艺、装备、检测齐头并进，突破关键核心技术，构建高纯金属材料研发平台的“三位一体”战略布局，打破了国内化合物半导体芯片用高纯材料长期依赖进口的局面，实现了部分电子信息关键基础材料的自主可控，为保障产业链的完整和安全作出贡献。

公司自主研发的“绿色环保连续氧化技术”、“选择性定向挥发真空冷凝技术”等核心技术全面应用于镓、铟、铋等元素及其氧化物生产及检测的全流程，实现了高纯铟、高纯镓中杂质元素的深度脱除；自主研发了高纯铟、高纯镓的关键装备和工艺体系，实现MBE级高纯铟、高纯镓的量产。

公司持续承担多项省部级重大科研项目，2021年承担工信部某重大专项项目，2022年承担科技部重点专项“6N级以上超高纯稀有稀散金属制备技术”项目，2023年承担工信部“战略急需基础产品”项目，并获得“中国有色金属工业科学技术奖一等奖（2023）”、“湖南省科学技术进步奖二等奖（2017）”。

公司目前已获专利授权40余项，其中发明专利25项，公司核心技术产品收入占比连年超过90%。

下游应用持续增长，构建国内外客户矩阵

近年来，化合物半导体在电力电子、射频、光子学和显示器等关键应用领域展现出巨大的潜力，根据Yole Group发布的《化合物半导体器件行业现状》报告，化合物半导体市场预计到2030年将增长至约250亿美元，复合年增长率（CAGR）高达13%，远超传统硅基半导体市场。受益于全球产业链转移，国内平面显示、太阳能电池、半导体集成电路等产业的快速发展，下游应用市场对高性能ITO靶材需求量不断增加，带动了高纯稀有金属材料需求的持续增长。

在半导体等核心材料领域，客户的严苛选择往往成为衡量技术实力的标尺。株洲科能凭借在高纯金属材料领域20余年的技术积累，已构建覆盖国内外领先的客户矩阵。

株洲科能具备的产品开发、品质管控和生产保障能力，能够满足下游高端客户对产品纯度、一致性、批量交付及时性等要求，获得多家国外知名化合物半导体企业的认可。公司已先后成功配套SEI、Freiberger、AXT、Wafer、5NPlus、Rasa等全球主要化合物半导体厂商，BASF、Ferro、SHINTO、KCC等国际化工企业；系全球最大砷化镓衬底企业Freiberger的高纯镓主要供应商、全球领先的磷化铟衬底企业Wafer的高纯铟在中国境内唯一供应商，以及全球领先的ITO靶材企业三井金属的靶材用铟在中国境内唯一供应商。

同时，株洲科能高纯镓、高纯铟产品已基本覆盖三安光电、苏州纳维等国内主要化合物半导体厂商及中国科学院半导体研究所等科研单位，批量供货如ANP、光洋科技等国内外主要ITO靶材企业，以及隆基绿能、江苏协鑫等国内领先的光伏企业。

近年来，公司高纯铟、高纯镓产品国内市场占有率持续位居国内第一，高纯铟被认为国家制造业单项冠军企业产品（2024），是全球ITO靶材用铟核心企业。

经营业绩快速增长，未来高纯产品占比将大幅增长

据株洲科能招股书披露，2024年1-9月，公司实现营业收入为61,945.76万元，同比上升约40%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为6,200.48万元，同比上升约112%；预计全年营业收入约77,500万元至79,000万元左右，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约7,300万元至7,600万元左右。

行业研究人员表示，2024年以来，铟、镓、铋价格整体涨幅较大，在此情况下，株洲科能通过扩大经营规模，一方面销售毛利大幅上升，另一方面，市场高纯铟订单新增需求量提升显著，公司有望利用其行业龙头地位获得可观的市场份额，从而使得公司高纯产品的销量及占比大幅增长。

承担出口管制和战略储备使命，满足国家战略需要

2023年8月国家实施镓、锗相关物项出口管制政策以来，株洲科能积极配合镓产品出口管制，参与出口管制政策调研和中日、中韩等政企交流等活动，为促进两用物项合规贸易作出了积极贡献，获得商务部有关部门的高度认可。同时，公司是化合物半导体领域主要材料的战略物资储备重要供应方，国家为保障半导体、靶材、5G通讯、军工等领域供应链安全，未来将会进一步加大相关材料等战略储备，公司将持续承担重要的储备任务。

作为国内高纯稀有金属领先企业，株洲科能在产业背景和资本市场政策东风下，迎来重要发展机遇。预计公司将以内生式增长及借助资本市场并购行业优质标的等，进一步成长为多品类、精深化、体系供应的较有国际影响力的平台型材料企业。